ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

ACS

ES0167050915

Construction & Engineering

Market Closed - BME Other stock markets 09:05:18 31/05/2024 pm IST			5-day change	1st Jan Change
41.12 ^EUR	+0.15%		+0.69%	+2.39%

29/05	Unpopular construction strike ends with wage agreement	DP
29/05	Collective agreement in the construction industry - agreement over three years	DP

ACS Actividades de Construccion y Servicios S A : 1S2020 Informe de Resultados

August 14, 2020 at 11:03 pm IST

INFORME DE RESULTADOS 1S20

ÍNDICE


1	Resumen Ejecutivo	3
	1.1	Principales magnitudes	4
	1.2	Comunicaciones al mercado	6
2	Estados Financieros Consolidados	8
	2.1	Cuenta de Resultados	8
	2.1.1 Cifra de negocios y cartera	9
	2.1.2	Resultados operativos	11
	2.1.3	Resultados financieros	11
	2.1.4	Resultado neto atribuible	12
	2.2	Balance de Situación	13
	2.2.1	Activos no corrientes	14
	2.2.2	Capital Circulante	14
	2.2.3	Patrimonio Neto	14
	2.2.4	Endeudamiento Neto	15
	2.3	Flujos Netos de Efectivo	16
	2.3.1 Flujos de Efectivo de las Actividades Operativas	16
	2.3.2 Flujo de Efectivo de Inversiones	17
	2.3.3 Otros Flujos de Efectivo	17
3	Evolución Áreas de Negocio	18
	3.1	Infraestructuras	18
	3.1.1	Construcción	19
	3.1.2	Concesiones	21
	3.2	Servicios Industriales	22
	3.3	Servicios	24
4	Hechos acaecidos después del cierre	25
5	Descripción de los principales riesgos e incertidumbres	25
6	Responsabilidad Social Corporativa	26
7	Información sobre vinculadas	27
8	Anexos		28
	8.1	Principales Magnitudes por Área de Actividad	28
	8.2	Evolución Bursátil	29
	8.3	Efecto Tipo de Cambio	30
	8.4	Principales Adjudicaciones	31
	8.4.1	Infraestructuras	31
	8.4.2	Servicios Industriales	32
	8.4.3	Servicios	32
9	Estructura organizativa del Grupo ACS	33
10	Glosario	34

INFORME DE RESULTADOS 1S20

1 Resumen Ejecutivo

IMPACTO COVID-19

La situación actual provocada por la pandemia del coronavirus ha tenido, durante el primer semestre, los siguientes impactos en el Grupo ACS:

Abertis se ha visto sustancialmente afectada por las medidas de confinamiento y restricción de la movilidad decretadas en la mayoría de los países donde opera, que han provocado drásticas caídas en el tráfico medio diario desde la segunda quincena de marzo de 2020 y afectando significativamente a sus resultados. Por tanto, su contribución al Beneficio Neto del Grupo se ha visto reducida en el semestre. A medida que estas restricciones se han ido levantando, se ha experimentado una recuperación del tráfico, principalmente en España y Francia.
En Clece, durante el estado de alarma, se paralizaron o redujeron significativamente las actividades de limpieza y mantenimiento de aquellas infraestructuras sociales que cesaron su actividad como centros escolares o de ocio, instalaciones no esenciales y el transporte aéreo. Sin embargo, se reforzaron las actividades en centros hospitalarios y dependencias públicas.
La actividad de construcción ha sido considerada actividad esencial en la mayoría de los países por lo que el impacto ha sido más limitado. La afectación en los márgenes operativos no ha sido significativa.
Igualmente, la actividad de Servicios Industriales ha tenido un impacto moderado, limitándose a una ralentización de la actividad en determinadas regiones. Los márgenes operativos tampoco se han visto afectados.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

1.1 Principales magnitudes

GRUPO ACS	Principales magnitudes operativas y
		financieras

Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Ventas		18.817	18.337	-2,6%
Cartera		76.502	75.812	-0,9%
Meses	24	23
EBITDA	(1)	1.621	1.345	-17,0%

Margen	8,6%	7,3%
EBIT	(1)		1.098	859	-21,8%

Margen	5,8%	4,7%
Bº Neto Atribuible	523	361	-30,9%
BPA			1,70 €	1,21 €	-28,9%
Inversiones Netas	1.008	672	-33,3%
Inversiones	1.125	957
Desinversiones	118	285
(Deuda)/Caja Neta total	(725)	(2.699)	n.a.
(Deuda)/Caja Neta de los Negocios	(610)	(2.573)
Financiación de Proyectos	(115)	(126)

		Ex Abertis
6M19	6M20	Var.
18.817	18.337	-2,6%
76.502	75.812	-0,9%
24	23
1.492	1.391	-6,8%
7,9%	7,6%
969	904	-6,7%
5,1%	4,9%
419	398	-5,1%

Datos presentados según criterios de Gestión del Grupo ACS.

(1) Incluye la "Puesta en equivalencia de actividades operativas": el resultado correspondiente a las asociadas (incluyendo la contribución de Abertis al Grupo) y joint ventures integrantes de la actividad ordinaria.

Las ventas en el periodo han alcanzado € 18.337 millones, lo que supone un descenso del 2,6%. El avance de la pandemia ha provocado una ralentización generalizada de la actividad en el segundo trimestre del año, con un impacto en ventas del -8%.
La cartera alcanza € 75.812 mostrando un descenso del 0,9% en los últimos doce meses.
El beneficio bruto de explotación (EBITDA) se ha visto afectado por la contribución negativa de Abertis. Sin este efecto, el EBITDA alcanza los € 1.391 millones, reduciéndose un 6,8% en el periodo. El beneficio de explotación (EBIT) también se ve afectado por la menor contribución de Abertis. Sin este impacto, el saldo a cierre del semestre se sitúa en € 904 millones, con un descenso del 6,7% frente al periodo comparable.

Grupo ACS

Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Cartera	76.502	75.812	-0,9%
Directa	71.952	69.308	-3,7%
Proporcional(1)	4.550	6.504	+42,9%
Producción	19.409	18.867	-2,8%
Directa	18.817	18.337	-2,6%
Proporcional(1)	593	530	-10,6%
EBITDA	1.621	1.345	-17,0%
Directo	1.447	1.338	-7,5%
Puesta en Equivalencia Operativa (2)	174	7	-96,0%
EBIT	1.098	859	-21,8%
Directo	924	852	-7,8%
Puesta en Equivalencia Operativa (2)	174	7	-96,0%

(1): Participación proporcional de las entidades operativas conjuntas (JV) y proyectos no consolidados

globalmente en el Grupo
(2): Incluye la contribución de Abertis	4

INFORME DE RESULTADOS 1S20

El beneficio neto del Grupo en el primer semestre alcanzó € 361 millones. Sin considerar Abertis, el Beneficio Neto a cierre de junio alcanza los € 398 millones, un 5,1% menos que en el primer semestre del 2019.

Grupo ACS	Desglose de Beneficio Neto
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Infraestructuras	294	161	-45,4%
Construcción	184	177	-3,7%
Concesiones (1)	110	(16)	n.a.
Servicios Industriales	221	206	-7,0%
Servicios	19	1	-96,8%
Corporación	(12)	(6)	-48,0%
Beneficio Neto TOTAL	523	361	-30,9%
Contribución de Abertis	104	(37)	n.a.
Beneficio Neto ex Abertis	419	398	-5,1%

1. Incluye la contribución neta de Abertis.
El Grupo mantiene una posición de deuda neta a 30 de junio de 2020 de € 2.699 millones lo que implica un ratio sobre EBITDA anualizado del 1,0x.
La variación de la deuda neta en el semestre es debida a la estacionalidad propia del periodo que implica una salida de caja por variación del capital circulante, por un menor uso de factoring, por la salida de BICC y las inversiones realizadas en el periodo.

Evolución semestral de la deuda neta (€ mn)

1.409

(54)

(1.600)

(434)

			(453)
				(809)
				(759)	(2.699)
Deuda Neta	FFO Bruto Var. Fondo de	CAPEX +	Dvd +	Pagos BICC Inversiones	Deuda Neta
Dec-19	maniobra (1)	arrend. op.	Autocartera	netas y otros	Jun-20
			(ACS)	(2)

Impactado por la reducción del saldo de factoring en € 215 millones en el primer semestre
Incluye la compra de acciones de Hochtief (€ 105 millones) y Cimic (€ 189 millones)

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1.2 Comunicaciones al mercado

1. Dividendos
El 12 de diciembre de 2019, en uso de la delegación otorgada por acuerdo de la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada en 10 de mayo de 2019, el Consejo de Administración aprobó la segunda ejecución del sistema de dividendo flexible. El dividendo se ha hecho efectivo en marzo de 2020 por un total de 0,449 € por acción. El 66% del capital de ACS ha optado por la retribución en acciones.
Igualmente, la Junta General de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020 aprobó el sistema de Dividendo Flexible para este año por un importe aproximado de € 1,99 por acción a ejecutar en dos plazos: el primero en el mes de julio de 2020 por un importe de € 1,54 por acción; y el segundo en febrero de 2021 por € 0,45 por acción. El 65% del capital de ACS ha optado por la retribución en acciones en el dividendo abonado el 7 de julio.
Debido a las condiciones de mercado, el importe resultante del dividendo complementario de julio en la modalidad de dividendo flexible resultó en € 1,38 por acción, menor a lo acordado en la Junta; por consiguiente, el Consejo de Administración en su reunión celebrada el 19 de junio de 2020 aprobó un dividendo adicional de € 0,16 por acción, el cual se abonó en efectivo el 6 de julio de 2020.
1. Gobierno Corporativo
El 22 de marzo de 2020, ACS comunicó el fallecimiento de su vicepresidente y consejero, D. José María Loizaga Viguri.
El 8 de mayo de 2020 la Junta General de Accionistas de ACS aprobó la renovación de los consejeros dominicales D. Mariano Hernández Herreros y D. Javier Echenique Landiríbar.
El 14 de mayo de 2020, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios S.A, acordó elegir al Consejero D. Pedro López Jiménez, como miembro de la Comisión de Auditoría.
1. Transmisiones y adquisiciones de participaciones
El 3 de enero de 2020, el Grupo ACS anunció un acuerdo inicial, a través de su filial ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L., para la venta parcial de los proyectos de energía fotovoltaica en España.

El 22 de enero de 2020, el Grupo ACS alcanzó un acuerdo con el Grupo Galp Energía para la venta de su participación en estos proyectos de energía fotovoltaica sitos en España, junto a una cartera adicional de proyectos en desarrollo para los próximos años 2020-23, con una potencia total instalada de 2.930 MW. El valor total de empresa, una vez completados todos los proyectos, se estima en unos

2.200 millones, generándose unos beneficios netos totales para el Grupo de aproximadamente € 330 millones, de los cuales € 250 millones se recogieron en el ejercicio 2019.

El mencionado acuerdo ha sido modificado el pasado mes de julio con la creación de una entidad (Joint Venture) que agrupa los proyectos ya en funcionamiento y un primer paquete de los que están en desarrollo, de la que Galp adquiere el 75,01%, por un importe entre € 300-350 millones, y el Grupo ACS mantiene una participación del 24,99%, con una estructura de gobierno de control conjunto. Los restantes proyectos se irán incorporando progresivamente a la Joint Venture. La operación se

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encuentra sujeta a autorizaciones habituales para este tipo de transacciones, incluida la aprobación de las autoridades de competencia de la Comisión Europea.

El 24 de abril de 2020, el Grupo ACS, a través de su filial IRIDIUM S.A., ejecutó el contrato de compraventa, con el fondo Hermes Infraestructure, del 74% del capital de una compañía que ostentaba la totalidad de las participaciones que el Grupo tenía en seis concesiones de peaje en sombra en España. La operación se ha realizado con valor empresa (100%) de € 950 millones y con unas plusvalías por el 74% de lo transmitido de € 40 millones, parcialmente recogidas en el ejercicio 2019.
El 29 de julio 2020, el Grupo CIMIC anunció la firma de un acuerdo de exclusividad con Elliott en relación con la posible inversión del 50% del capital de Thiess que permitiría el control conjunto de la misma por parte de CIMIC y Elliott. La entrada de un socio financiero en Thiess permitirá aprovechar las oportunidades de crecimiento en el sector de la minería y mantener la solidez del balance de CIMIC.
1. Préstamos, créditos, avales y otros instrumentos financieros.
Tras un acuerdo vinculante firmado el 18 de marzo de 2020, el pasado 6 de abril, ACS formalizó un contrato de derivados sobre sus propias acciones con una entidad financiera por un máximo total de 12.000.000 de acciones, con una Opción de Compra (Call) a favor de ACS a un precio (strike price) por acción de € 14 y una Opción de Venta (Put) a favor de la entidad financiera a un precio (strike price) por acción de € 10, ajustados en función de dividendos futuros y ajustables en función del precio final de ejecución, con vencimiento desde el día 2 de noviembre de 2020 hasta el día 31 de marzo de 2021 a razón de 115.385 acciones cada día.
El 13 de abril de 2020, ACS firmó un acuerdo vinculante de derivados sobre sus propias acciones (Reverse collar) con una entidad financiera sobre un total inicial de 8.000.000 de acciones, dividido en 2 tramos: uno de 4.000.000 de acciones con una Opción de Compra (Call) a favor de ACS a un precio (strike price) por acción de € 17,5 y una Opción de Venta (Put) a favor de la entidad financiera a un precio (strike price) por acción de € 14,5; y otro tramo de otros 4.000.000 de acciones (ampliable a opción de la entidad financiera en otras 4.000.000 de acciones), con una Opción de Compra (Call) a favor de ACS a un precio (strike price) por acción de € 19,5 y una Opción de Venta (Put) a favor de la entidad financiera a un precio (strike price) por acción de € 16,5. La efectividad es del 14 de abril de 2020 y el vencimiento final el 31 de mayo de 2021. Las opciones son liquidables en dinero a opción exclusiva de ACS.
El 8 de junio de 2020, ACS acudió al Euromercado, para la emisión de un bono Senior, por un importe total de € 750 millones, a 5 años, con vencimiento el 17 de junio de 2025 y con un cupón del 1,375% anual.
1. Otros
El 24 de febrero de 2020, ACS comunicó el acuerdo para poner en marcha un programa de recompra de acciones propias de conformidad con la autorización conferida por la Junta General de Accionistas de 2019. El número máximo de acciones a adquirir bajo el Programa de Recompra es de 10.000.000 acciones de ACS representativas del 3,18%, aproximadamente, del capital social de ACS a la fecha de esta comunicación. Por su parte, la inversión máxima será de € 370 millones. El programa permanecerá vigente hasta el 30 de septiembre de 2020.
El 25 de mayo de 2020, ACS acordó modificar el programa de recompra de acciones propias (el "Programa de Recompra") notificado a la CNMV el 24 de febrero de 2020, ampliando en 12.000.000 el número máximo de acciones a adquirir así como la inversión máxima hasta € 660 millones y ampliando el plazo de duración hasta el 31 de marzo de 2022.

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2 Estados Financieros Consolidados

2.1 Cuenta de Resultados

Grupo ACS		Cuenta de Resultados Consolidada

Millones de euros	6M19		6M20	Var.
Importe Neto Cifra de Negocios	18.817	100,0 %	18.337	100,0 %	-2,6%
Otros ingresos	211	1,1 %	262	1,4 %	+24,1%
Total Ingresos	19.028	101,1 %	18.599	101,4 %	-2,3%
Gastos de explotación	(13.461)	(71,5 %)	(13.317)	(72,6 %)	-1,1%
Gastos de personal	(4.120)	(21,9 %)	(3.944)	(21,5 %)	-4,3%
Resultado por Puesta en Equivalencia Operativa*	174	0,9 %	7	0,0 %	-96,0%
Beneficio Bruto de Explotación (EBITDA)	1.621	8,6 %	1.345	7,3 %	-17,0%
Dotación a amortizaciones	(495)	(2,6 %)	(469)	(2,6 %)	-5,1%
Provisiones de circulante	(28)	(0,2 %)	(17)	(0,1 %)	-39,5%
Beneficio Ordinario de Explotación (EBIT)	1.098	5,8 %	859	4,7 %	-21,8%
Deterioro y Rdo. por enajenación inmovilizado	(0)	(0,0 %)	31	0,2 %	n.a
Otros resultados	(32)	(0,2 %)	(46)	(0,3 %)	+46,5%
Beneficio Neto de Explotación	1.067	5,7 %	843	4,6 %	-20,9%
Ingresos Financieros	110	0,6 %	87	0,5 %	-21,1%
Gastos Financieros	(248)	(1,3 %)	(223)	(1,2 %)	-9,8%
Resultado Financiero Ordinario	(138)	(0,7 %)	(137)	(0,7 %)	-0,8%
Diferencias de Cambio	22	0,1 %	(31)	(0,2 %)	n.a
Variación valor razonable en inst. financieros	18	0,1 %	(78)	(0,4 %)	n.a
Deterioro y Rdo. por enajenación inst. financieros	2	0,0 %	116	0,6 %	n.a
Resultado Financiero Neto	(95)	(0,5 %)	(130)	(0,7 %)	+36,7%
Resultado por Puesta en Equivalencia No Operativa*	2	0,0 %	4	0,0 %	+87,6%
BAI Operaciones Continuadas	973	5,2 %	717	3,9 %	-26,3%
Impuesto sobre Sociedades	(242)	(1,3 %)	(210)	(1,1 %)	-13,1%
BDI Operaciones Continuadas	732	3,9 %	507	2,8 %	-30,7%
BDI Actividades Interrumpidas	0	0,0 %	0	0,0 %	n.a
Beneficio del Ejercicio	732	3,9 %	507	2,8 %	-30,7%
Intereses Minoritarios	(209)	(1,1 %)	(146)	(0,8 %)	-30,1%
Beneficio Atribuible a la Sociedad	523	2,8 %	361	2,0 %	-30,9%
Dominante

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2.1.1 Cifra de negocios y cartera

Las ventas en el periodo han ascendido a € 18.337 millones mostrando un descenso del 2,6%. El avance de la pandemia junto a las restricciones aplicadas en la mayor parte de los países del mundo ha provocado una ralentización global de la actividad.
La distribución de las ventas por áreas geográficas muestra la diversificación de fuentes de ingresos del Grupo, donde América del Norte representa el 51% de las ventas, Asia Pacífico un 21%, Europa un 19%, de los cuales España es un 13%, y el resto un 6%.

Grupo ACS
Millones de euros	6M19
Europa	4.046
América del Norte	8.820
América del Sur	1.210
Asia Pacífico	4.601
África	140
TOTAL	18.817

	Ventas por Áreas Geográficas
%	6M20	%	Var.
21,5 %	3.461	18,9%	-14,4%
46,9 %	9.369	51,1%	+6,2%
6,4 %	1.387	7,6%	+14,6%
24,4 %	3.867	21,1%	-15,9%
0,7 %	253	1,4%	+80,0%
	18.337		-2,6%

Grupo ACS
Millones de euros	6M19	%
EE.UU	7.700	40,9 %
Australia	3.541	18,8 %
España	2.998	15,9 %
Canadá	683	3,6 %
Alemania	338	1,8 %
Resto del mundo	3.556	18,9 %
TOTAL	18.817

	Ventas por Países
6M20	%	Var.
8.176	44,6%	+6,2%
2.910	15,9%	-17,8%
2.410	13,1%	-19,6%
780	4,3%	+14,1%
418	2,3%	+23,6%
3.643	19,9%	+2,4%
18.337		-2,6%

La región de Norteamérica mantiene un crecimiento moderado gracias a la resistencia de los mercados de EE.UU y Canadá, que crecen un 6,2% y un 14,1%, respectivamente. Igualmente, la actividad en América del Sur ha aumentado un 14,6% apoyado por la buena evolución de instalaciones energéticas, particularmente en Brasil.
Asia y Europa se han visto más afectadas por las restricciones impuestas en la mayor parte de los países. En concreto la actividad en Europa desciende un 14,4%, principalmente por España, mientras que Alemania crece un 23,6% y Reino Unido se mantiene prácticamente estable. Por su parte, la evolución de las ventas en Australia se ve particularmente afectada por el tipo de cambio.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Grupo ACS
Millones de euros	Jun-19
Europa	13.909
América del Norte	33.447
América del Sur	5.149
Asia Pacífico	22.435
África	1.562
TOTAL	76.502

	Cartera por Áreas Geográficas
%	Jun-20	%	Var.
18,2 %	15.083	19,9%	+8,4%
43,7 %	32.590	43,0%	-2,6%
6,7 %	3.582	4,7%	-30,4%
29,3 %	23.013	30,4%	+2,6%
2,0 %	1.545	2,0%	-1,1%
	75.812		-0,9%

La cartera total se situó a cierre del semestre en € 75.812 millones mostrando un descenso del 0,9%.

Grupo ACS

Millones de euros	Jun-19	%
EE.UU	27.976	36,6 %
Australia	17.689	23,1 %
España	7.401	9,7 %
Canadá	4.048	5,3 %
Alemania	2.664	3,5 %
Resto del mundo	16.724	21,9 %
TOTAL	76.502

Cartera por Países

Jun-20

Var.

28.018 37,0% +0,2%

20.114 26,5% +13,7%

8.489 11,2% +14,7%

3.545 4,7% -12,4%

2.987 3,9% +12,1%

12.660 16,7% -24,3%

75.812-0,9%

La cartera de Australia aumenta un 13,7% principalmente debido a la extensión de contratos de minería y al cambio de perímetro por incorporación de nuevos negocios.
Por su parte, la cartera en EE.UU. asciende a € 28.018 millones de los cuales aproximadamente dos tercios corresponden a Turner. Tras el impacto de la pandemia sobre la actividad comercial durante el segundo trimestre, la cartera permanece prácticamente estable con respecto al primer semestre de 2019.
La cartera en España se mantiene con un crecimiento del 14,7% y el resto de Europa crece un 1,3% apoyado principalmente en la cartera alemana.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

2.1.2 Resultados operativos

Grupo ACS

Resultados Operativos

Ex Abertis

Millones de euros Bº Bruto de Explotación (EBITDA) Margen EBITDA Dotación a amortizaciones Infraestructuras Servicios Industriales Servicios Corporación Provisiones de circulante Bº de Explotación (EBIT) Margen EBIT

6M19	6M20	Var.
1.621	1.345	-17,0%
8,6%	7,3%
(495)	(469)	-5,1%

(403)

(46)

(20)

(28)	(17)	-39,5%
1.098	859	-21,8%
5,8%	4,7%

6M20	Var.
1.391	-6,8%
7,6%

904 -6,7%

4,9%

El beneficio bruto de explotación (EBITDA) se ha visto afectado por la contribución negativa de Abertis. Sin este efecto, el EBITDA alcanza los € 1.391 millones, reduciéndose un 6,8% en el periodo. El margen sobre ventas, ex Abertis, se sitúa en un 7,6%, 30 p.b. menor que el año anterior, debido principalmente a la variación en el mix de negocio en HOCHTIEF, dado el mayor peso de la actividad de Turner con un menor perfil de riesgo.
El beneficio de explotación (EBIT) también se ve afectado por la menor contribución de Abertis. Sin este impacto, el saldo a cierre del semestre se sitúa en € 904 millones, con un descenso del 6,7% frente al periodo comparable. Ex Abertis, el margen sobre ventas se sitúa en un 4,9%, 20 p.b menor frente al periodo comparable, igualmente afectado por el mix de negocio.

2.1.3 Resultados financieros

Grupo ACS	Resultados financieros
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Ingresos Financieros	110	87	-21,1%
Gastos Financieros	(248)	(223)	-9,8%
Resultado Financiero Ordinario	(138)	(137)	-0,8%
Infraestructuras	(96)	(105)	+9,4%
Servicios Industriales	(38)	(31)	-18,1%
Servicios	(3)	(3)	+4,6%
Corporación	0	4	n.a

El resultado financiero ordinario se mantiene estable. Los gastos financieros se reducen en un 9,8% debido al menor coste medio de las facilidades crediticias.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Grupo ACS	Resultados financieros
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Resultado Financiero Ordinario	(138)	(137)	-0,8%
Diferencias de Cambio	22	(31)
Variación valor razonable en inst. financieros	18	(78)
Deterioro y Rdo. por enajenación inst. financieros	2	116
Resultado Financiero Neto	(95)	(130)	+36,7%

Las diferencias de cambio y los efectos de la variación del valor razonable de los instrumentos financieros, así como los resultados y pruebas de deterioro de los mismos tuvieron un impacto de € 7 millones mientras que el año pasado estos tuvieron un impacto positivo de € 42 millones.

2.1.4 Resultado neto atribuible

Grupo ACS		Desglose de Beneficio Neto
Millones de euros		6M19	6M20	Var.
Infraestructuras	294	161	-45,4%
Construcción		184	177	-3,7%
Concesiones	(1)	110	(16)	n.a.

Servicios Industriales	221	206	-7,0%
Servicios		19	1	-96,8%
Corporación		(12)	(6)	-48,0%
Beneficio Neto TOTAL	523	361	-30,9%
Contribución de Abertis	104	(37)	n.a.
Beneficio Neto ex Abertis	419	398	-5,1%

1. Incluye la contribución neta de Abertis.
El beneficio neto del Grupo en el primer semestre alcanzó € 361 millones. Sin considerar Abertis, el Beneficio Neto a cierre de junio alcanza los € 398 millones, un 5,1% menos que en el primer semestre del 2019.
La tasa fiscal efectiva se sitúa en el 29,7%, 60 p.b menor que la tasa del periodo del año anterior.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

2.2 Balance de Situación

Grupo ACS			Balance de Situación Consolidado

Millones de euros	dic.-19		jun.-20	Var.
ACTIVO NO CORRIENTE	14.349	37,2 %	13.900	35,5 %	-3,1%
Inmovilizado intangible	4.169		4.161		-0,2%
Inmovilizado material	2.739		2.653		-3,1%
Inversiones por puesta en equivalencia	4.411		4.035		-8,5%
Activos financieros no corrientes	915		957		+4,6%
Deudores por instrumentos financieros	7		19		n.a
Activos por impuesto diferido	2.106		2.075		-1,5%
ACTIVO CORRIENTE	24.243	62,8 %	25.308	64,5 %	+4,4%
Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta	2.111		2.037		-3,5%
Existencias	911		896		-1,6%
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	11.552		11.754		+1,7%
Otros activos financieros corrientes	1.339		1.717		+28,2%
Deudores por instrumentos financieros	11		154		n.a
Otros activos corrientes	229		248		+8,5%
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	8.089		8.502		+5,1%
TOTAL ACTIVO	38.592	100,0 %	39.208	100,0 %	+1,6%

Patrimonio Neto	5.496	14,2%	4.306	11,0 %	-21,6%
Fondos Propios	4.778		4.099		-14,2%
Ajustes por Cambios de Valor	(361)		(542)		+50,1%
Intereses Minoritarios	1.080		750		-30,6%
PASIVO NO CORRIENTE	9.041	23,4%	12.331	31,5 %	+36,4%
Subvenciones	3		3		-5,1%
Provisiones no corrientes	1.362		1.286		-5,6%
Pasivo Financiero a Largo Plazo	6.434		9.852		+53,1%
Deudas con entidades de crédito y obligaciones	6.151		9.619		+56,4%
Financiación de proyecto	122		107		-12,4%
Otros Pasivos financieros	161		126		-21,7%
Pasivos por arrendamiento no corriente	687		659		-4,0%
Acreedores por instrumentos financieros	72		68		-6,2%
Pasivos por impuesto diferido	383		343		-10,5%
Otros pasivos no corrientes	100		121		+21,0%
PASIVO CORRIENTE	24.055	62,3%	22.571	57,6 %	-6,2%
Pasivos vinculados a AMV	1.187		1.211		+2,1%
Provisiones corrientes	1.235		1.110		-10,1%
Pasivos financieros corrientes	3.048		3.067		+0,6%
Deudas con entidades de crédito y obligaciones	2.868		2.978		+3,8%
Financiación de proyecto	19		18		-1,0%
Otros Pasivos financieros	162		71		-56,4%
Pasivos por arrendamiento corriente	321		315		-1,9%
Acreedores por instrumentos financieros	28		218		n.a
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	16.756		15.350		-8,4%
Otros pasivos corrientes	551		1.157		n.a
Pasivos financieros relacionados con BICC	927		141		-84,8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	38.592	100,0%	39.208	100,0 %	+1,6%

INFORME DE RESULTADOS 1S20

2.2.1 Activos no corrientes

El inmovilizado intangible, que asciende a € 4.161 millones, incluye los fondos de comercio de operaciones estratégicas anteriores por € 3.111 millones. De estos, € 743 millones provienen de la fusión de ACS con Grupo Dragados en 2003 y € 1.389 millones provienen de la adquisición de HOCHTIEF en 2011. El resto corresponde a incorporaciones de distintas empresas en el Grupo, en su mayoría empresas de HOCHTIEF.
El saldo de inversiones contabilizadas por puesta en equivalencia incluye las participaciones en Abertis de ACS y HOCHTIEF, empresas asociadas de HOCHTIEF, concesiones de Iridium y algunos activos energéticos de Servicios Industriales. En concreto, la participación de ACS del 30% asciende a € 1.829 millones mientras que la de HOCHTIEF (20% menos una acción) asciende a € 1.230 millones, por lo que el saldo total en el balance del Grupo ACS es de € 3.059 millones.

2.2.2 Capital Circulante

Grupo ACS			Evolución Fondo de Maniobra
Millones de euros	jun.-19	sep.-19	dic.-19	mar.-20	jun.-20
Infraestructuras	(4.190)	(3.575)	(5.862)	(3.613)	(3.926)
Servicios Industriales	(1.429)	(1.346)	(1.350)	(1.199)	(1.274)
Servicios	(120)	(46)	(31)	(2)	(35)
Corporación/Ajustes	178	186	128	(36)	(5)
TOTAL	(5.560)	(4.782)	(7.116)	(4.849)	(5.241)

El capital circulante neto en los últimos doce meses ha disminuido su saldo deudor en € 319 millones debido al menor uso de factoring en el periodo, el cual se ha reducido en € 333 millones en los últimos doce meses. El saldo de titulización y descuento de efectos sin recurso (factoring) se sitúa, a 30 de junio de 2020, en € 1.989 millones.
El saldo deudor de Infraestructuras disminuye frente al reportado a cierre de 2019, tras los abonos realizados por CIMIC en el primer trimestre de 2020 relacionados con BICC.

2.2.3 Patrimonio Neto

El Patrimonio Neto del Grupo ACS contabiliza € 4.306 millones a cierre del periodo.
A cierre del semestre los fondos propios incluye el devengo del dividendo flexible de julio pero no así la ampliación de capital asociada al mismo, la cual asciende a € 283 millones, que se realizó en el mes de julio. Sin este efecto, los fondos propios ascienden a € 4.382 millones. Así, la variación de los fondos propios con respecto a diciembre de 2019 se explica principalmente por el incremento del saldo de autocartera en el periodo en cerca de € 300 millones.
El impacto en ajustes por cambios de valor se debe principalmente a la devaluación del dólar australiano y otras monedas latinoamericanas en el semestre así como por impactos de cobertura.
La compra de autocartera en HOCHTIEF y CIMIC así como el devengo de dividendos de HOCHTIEF explican la reducción del saldo de intereses minoritarios.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Grupo ACS		Patrimonio Neto
Millones de Euros	dic.-19	jun.-20	Var.
Fondos Propios	4.778	4.099	-14,2%
Ajustes por Cambios de Valor	(361)	(542)	+50,1%
Intereses Minoritarios	1.080	750	-30,6%
Patrimonio Neto	5.496	4.306	-21,6%

NOTA: El 20 de julio se ejecutó la ampliación de capital asociada al dividendo flexible por un importe de € 283 millones.

2.2.4 Endeudamiento Neto

El Grupo mantiene una posición de deuda neta en el balance de € 2.699 millones.

Endeudamiento Neto (€ mn)	Infraestructuras	Servicios	Servicios	Corporación	Ajustes	Grupo ACS
30 de junio de 2020	Industriales


Deuda con entidades de crédito a L/P	4.433	75	179	1.788	0	6.475
Deuda con entidades de crédito a C/P	1.677	311	70	1	(0)	2.059
Deuda con entidades de crédito	6.110	386	249	1.789	(0)	8.534
Bonos y Obligaciones	1.720	752	0	1.590	0	4.062
Financiación sin recurso	80	46	0	0	0	126
Otros pasivos financieros	128	26	0	0	0	155
Total Deuda Bruta Externa	8.039	1.210	249	3.379	(0)	12.876
Deuda Bruta empresas Grupo y Asociadas	18	27	0	0	(3)	42
Total Deuda Financiera Bruta	8.057	1.237	249	3.379	(4)	12.918
IFT e Imposiciones a plazo	954	464	2	301	(3)	1.717
Efectivo y otros activos líquidos	7.038	1.345	74	45	0	8.502
Total Efectivo y Activos Líquidos	7.992	1.809	76	346	(3)	10.219
(DEUDA FINANCIERA NETA) / POSICION NETA TESORERIA	(65)	572	(174)	(3.033)	0	(2.699)
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO 6M19	1.630	614	(63)	(2.905)	0	(725)

La variación en el semestre es debida a la estacionalidad propia del periodo que implica una salida de caja por variación del capital circulante, aumentada por un menor uso de factoring, el abono de las obligaciones por la salida de BICC y las inversiones realizadas en el periodo.

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2.3 Flujos Netos de Efectivo

Grupo ACS						Flujos Netos de Efectivo
Millones de Euros		6M19				6M20
TOTAL	HOT	ACS exHOT		TOTAL	HOT	ACS exHOT

Flujos de Efectivo Operativo	1.179	721	458	1.193	746	446
Dividendo de Abertis	432	173	259	216	86	130
Flujos de Efectivo Operativo de Actividades	1.611	894	717	1.409	833	576
Continuadas antes de Capital Circulante

Cambios en el capital circulante operativo	(1.189)	(517)	(672)	(1.600)	(967)	(633)
Inversiones operativas netas	(279)	(234)	(44)	(258)	(188)	(70)
Flujos Netos de Efectivo Operativo de	143	142	1	(449)	(322)	(127)
Actividades Continuadas

Inversiones / Desinversiones financieras netas	(645)	(117)	(527)	(414)	(353)	(62)
Arrendamientos operativos (NIIF 16)	(180)	(139)	(41)	(176)	(142)	(34)
Pagos por BICC	0	0	n.a	(809)	(809)	n.a
Otras fuentes de financiación	3	1	2	(177)	(105)	(72)
Flujos de Efectivo Libre	(678)	(113)	(565)	(2.025)	(1.730)	(295)
Dividendos abonados	(44)	(5)	(39)	(72)	(21)	(51)
Acciones propias	(256)	0	(256)	(381)	0	(381)
Caja generada / (consumida)	(979)	(118)	(860)	(2.478)	(1.751)	(727)

(Incremento)/disminución por cambio de perímetro	201	(147)	348	(152)	(133)	(18)
(Incremento)/disminución por tipo de cambio	50	10	40	(16)	(9)	(7)
Total variación Deuda Neta de Balance	(728)	(255)	(473)		(2.646)	(1.894)	(752)

2.3.1 Flujos de Efectivo de las Actividades Operativas

Los flujos brutos de efectivo de las actividades operativas, antes de variación de capital circulante, ascienden a € 1.409 millones, estables frente al periodo comparable excluyendo el dividendo recibido por Abertis, el cual se ha reducido provisionalmente a la mitad tras el impacto de la COVID-19 en el negocio.
La variación del capital circulante operativo supone una salida de caja de € 1.600 millones en el semestre. A la estacionalidad propia del periodo se suma el menor uso de factoring y un deterioro coyuntural del circulante debido a la situación provocada por la COVID-19.
Por su lado, las inversiones operativas netas suman € 258 millones, € 21 millones menos que el año anterior.

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2.3.2 Flujo de Efectivo de Inversiones

Grupo ACS
	Inversiones	Desinversiones	Inversiones
Millones de euros	Operativas
Operativas	Operativas
	Netas

	Desglose de Inversiones
Inversiones	Desinversiones	Inversiones	Total

en Proyectos y	en Proyectos	Inversiones
Financieras
Financieras	y Fin. Netas	Netas

Infraestructuras	232	(25)	207	394	(230)	164	371
Dragados	33	(14)	19	(0)	(0)	(0)	19
HOCHTIEF	199	(11)	188	374	(22)	353	541
Iridium	0	0	0	20	(208)	(188)	(188)
Servicios Industriales	47	(4)	43	272	(23)	250	293
Servicios	11	(4)	8	(0)	(0)	(0)	7
Corporación	0	0	0	(0)	(0)	(0)	0
TOTAL	291	(32)	258	666	(253)	414	672

Las inversiones netas totales del Grupo ACS en el primer semestre de 2020 han ascendido a € 672 millones.
Las inversiones operativas netas han ascendido a € 258 millones y corresponden en su gran mayoría a la adquisición de maquinaria para los diversos proyectos del Grupo en minería, obra civil e instalaciones industriales.
Las inversiones netas en proyectos y financieras ascienden a € 414 millones y se desglosan como sigue:

El área de Infraestructuras ha invertido aproximadamente € 400 millones de los cuales alrededor de € 190 millones corresponden a la compra de acciones de CIMIC. Cerca de € 160 millones corresponden a inversión en proyectos PPP y JV en América.

Por su parte, las desinversiones por un valor de € 230 millones incluyen la venta de las participaciones en concesiones de peaje en sombra en España.

El área de Servicios Industriales ha destinado más de € 270 millones principalmente al desarrollo de activos energéticos.

2.3.3 Otros Flujos de Efectivo

Los dividendos abonados en efectivo por el Grupo en el primer semestre ascienden a un total de € 72 millones. Asimismo durante el ejercicio se ha llevado a cabo la adquisición de acciones propias por un importe de € 381 millones, destinada fundamentalmente al pago en acciones de los dividendos flexibles.
Los pagos de BICC por parte de CIMIC ascienden a € 809 millones en el periodo.
Por otro lado, la partida de otras fuentes de financiación por € 177 millones corresponde a la compra de autocartera de HOCHTIEF por € 105 millones, y a las primas de los derivados sobre acciones propias en la Corporación de ACS.

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3 Evolución Áreas de Negocio

3.1 Infraestructuras

Infraestructuras		Principales magnitudes
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Ventas	14.235	14.049	-1,3%
EBITDA	1.193	970	-18,7%
Margen	8,4%	6,9%
EBIT	746	559	-25,1%
Margen	5,2%	4,0%
Bº Neto	294	161	-45,4%
Margen	2,1%	1,1%
Cartera	63.981	63.299	-1,1%
Meses	25	24

Nota: El área de Infraestructuras se compone de la actividad de Construcción y la actividad de Concesiones

Las ventas de Infraestructuras alcanzaron los € 14.049 millones lo que representa un descenso del 1,3%. El impacto de la COVID-19 ha ralentizado la actividad de construcción, particularmente en el segundo trimestre del año. Norteamérica mantiene un crecimiento del 7,8% gracias a la buena evolución del primer trimestre. Mientras tanto, Asia Pacífico desciende un 17,2% debido a la ralentización por la pandemia y el impacto del tipo de cambio. El resto de regiones también se han visto afectadas por las restricciones impuestas por los distintos países, dado el agravamiento de la pandemia durante el segundo trimestre del año.
Los resultados operativos se ven impactados por Abertis, cuya contribución al Grupo ha sido de € 45 millones negativos. Excluyendo Abertis, el beneficio bruto de explotación (EBITDA) se sitúa en € 1.016 millones y el resultado neto de explotación (EBIT) se sitúa en € 605 millones, reduciéndose un 4,5% y un 1,9%, respectivamente.
El beneficio neto, sin el impacto de la contribución de Abertis, alcanza los € 197 millones aumentando un 3,7%.

Infraestructuras			Ventas por Áreas Geográficas
Millones de euros	6M19	% peso	6M20	% peso	Var.
España	597	4,2%	553	3,9%	-7,3%
Resto de Europa	785	5,5%	776	5,5%	-1,1%
América del Norte	8.263	58,0%	8.911	63,4%	+7,8%
América del Sur	170	1,2%	134	1,0%	-21,4%
Asia Pacífico	4.403	30,9%	3.645	25,9%	-17,2%
África	17	0%	30	0,2%	n.a.
TOTAL	14.235	100%	14.049	100%	-1,3%

INFORME DE RESULTADOS 1S20

La cifra de cartera al final del periodo alcanza los € 63.299 millones, equivalente a 2 años de producción. La cartera en América del Norte se mantiene prácticamente estable, mientras que, en Asia Pacífico, la cartera crece un 3,8% gracias a la extensión de contratos de minería y la incorporación de nuevos negocios por cambio de perímetro en actividades de servicios.

Infraestructuras			Cartera por Áreas Geográficas
Millones de Euros	Jun-19	% peso	Jun-20	% peso	Var.
España	2.592	4,1%	2.520	4,0%	-2,8%
Resto de Europa	5.553	8,7%	5.683	9,0%	+2,4%
América del Norte	31.885	49,8%	31.424	49,6%	-1,4%
América del Sur	1.390	2,2%	466	0,7%	-66,5%
Asia Pacífico	21.523	33,6%	22.332	35,3%	+3,8%
África	1.038	1,6%	874	1,4%	-15,8%
TOTAL	63.981	100%	63.299	100%	-1,1%

3.1.1	Construcción
Construcción
Millones de euros		Dragados		HOCHTIEF (Aport. ACS)	Ajustes		Total
	6M19	6M20	Var.	6M19	6M20	Var.	6M19	6M20	6M19	6M20	Var.
Ventas	2.189	2.068	-5,5%	12.009	11.947	-0,5%	0	0	14.199	14.015	-1,3%
EBITDA	193	183	-5,1%	909	802	-11,8%	(52)	18	1.049	1.002	-4,5%
Margen	8,8%	8,8%		7,6%	6,7%		n.a	n.a	7,4%	7,2%
EBIT	138	142	+3,3%	547	461	-15,6%	(75)	(5)	610	599	-1,8%

Margen	6,3%	6,9%		4,6%	3,9%
Rdos. Financieros Netos	(24)	(44)		(62)	(82)
Bº por Puesta Equiv.	0	0		0	0
Otros Rdos. y Venta Inmov.	(7)	(2)		5	(6)
BAI	106	96	-9,7%	490	374	-23,6%
Impuestos	(30)	(25)		(134)	(110)
Minoritarios	(0)	(0)		(215)	(161)

		4,3%	4,3%
0	0	(86)	(126)
0	0	0	0
0	(0)	(3)	(8)
(75)	(5)	521	465	-10,7%
7	7	(156)	(127)
35	0	(180)	(161)

Bº Neto	76	71	-6,1%	141	103	-26,6%	(33)	3	184	177	-3,7%
Margen	3,5%	3,5%		1,2%	0,9%				1,3%	1,3%
Cartera	14.556	13.097	-10,0%	49.425	50.202	+1,6%	n.a	n.a	63.981	63.299	-1,1%
Meses	36	32		23	22				25	24

Nota. La columna "Ajustes" incluye la eliminación de la contribución de Abertis a través de HOCHTIEF, la amortización del PPA y el consiguiente impacto en impuestos y minoritarios.

En Dragados, las ventas descienden un 5,5%, principalmente debido a la menor actividad en Europa. El margen EBITDA se mantiene estable mientras que el margen EBIT mejora en 60 p.b. Así, el beneficio neto de Dragados alcanza los € 71 millones, en línea con la evolución de las ventas.
Las ventas de HOCHTIEF se mantienen prácticamente estables. El crecimiento en Norteamérica compensa el impacto de la pandemia en la región de Asia Pacífico, particularmente agravada por el tipo de cambio del dólar australiano.
Los márgenes operativos aumentan en sus principales áreas de actividad salvo por la aportación de Abertis, que distorsiona el crecimiento del EBITDA. No obstante, el mayor peso de la actividad de

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Turner, con menor perfil de riesgo, hace variar el mix de negocio por lo que los márgenes operativos consolidados descienden ligeramente.

El beneficio neto de HOCHTIEF asciende a € 202 millones, afectado por la contribución negativa de Abertis en el semestre (€ 18 millones). Sin este impacto el resultado neto se reduce únicamente un 2,9%.

HOCHTIEF AG
Millones de euros		América		Asia Pacífico		Europa		Corporación		Total
	6M19	6M20	Var.	6M19	6M20	Var.	6M19	6M20	Var.	6M19	6M20	6M19	6M20	Var.
Ventas	7.017	7.607	+8,4%	4.352	3.688	-15,2%	574	595	+3,6%	66	57	12.009	11.947	-0,5%
EBITDA	195	218	+11,7%	640	583	-9,0%	50	51	+0,6%	23	(50)	909	802	-11,8%
Margen	2,8%	2,9%		14,7%	15,8%		8,8%	8,5%				7,6%	6,7%
EBIT	156	172	+10,0%	346	317	-8,4%	27	24	-10,7%	18	(51)	547	461	-15,6%
Margen	2,2%	2,3%		7,9%	8,6%		4,6%	4,0%				4,6%	3,9%
Rdos. Financieros Netos	(4)	(9)		(57)	(80)		(9)	(7)		8	14	(62)	(82)
Bº por Puesta Equiv.	0	0		0	0		0	0		0	0	0	0
Otros Rdos. y Venta Inmov.	(0)	(0)		(3)	(7)		8	1		(0)	(0)	5	(6)
BAI	153	163	+7,1%	286	230	-19,7%	25	18	-27,8%	26	(37)	489	374	-23,6%
Impuestos	(41)	(35)		(85)	(69)		(6)	(0)		(2)	(5)	(134)	(110)
Minoritarios	(14)	(21)		(63)	(41)		0	0		0	0	(77)	(62)
Bº Neto	98	107	+9,3%	138	119	-13,3%	19	18	-7,7%	24	(42)	279	202	-27,4%
Margen	1,4%	1,4%		3,2%	3,2%		3,4%	3,0%				2,3%	1,7%

Por áreas de negocio de HOCHTIEF es destacable:

El crecimiento de las ventas de HOCHTIEF América, un 8,4%, se apoya en la buena evolución de Turner. Los márgenes operativos se mantienen prácticamente estables y el beneficio neto crece un 9,3%.
En Asia Pacífico (CIMIC) las ventas descienden un 15,2%, afectadas por el impacto de la COVID- 19 en la región y la devaluación del dólar australiano.
Europa muestra una evolución positiva de las ventas con un impacto coyuntural en márgenes operativos relacionados con la COVID-19.
El beneficio neto de Corporación incluye la contribución neta de Abertis en el periodo por la participación que ostenta HOCHTIEF y que asciende a € (18) millones negativos, frente a los € 52 millones positivos del periodo anterior.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

3.1.2 Concesiones

Concesiones		Principales magnitudes
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Ventas	37	35	-5,8%
Iridium	37	35
Abertis	-	-
EBITDA	144	(32)	-122,3%
Iridium	14	13
Abertis	130	(45)
EBIT	137	(40)	-129,0%
Iridium	7	6
Abertis	130	(45)
Bº Neto	110	(16)	-115,0%
Iridium	6	20
Abertis	104	(37)	-135,3%

Iridium

En el último trimestre del año 2019, se acordó la venta del 74% del capital de una compañía holding de la totalidad de las participaciones en seis concesiones de peaje en sombra en España. Esta operación se completó en el primer semestre del año.
Iridium, además de mantener la participación del 26%, continúa con la gestión y operación de los activos.

Abertis

La contribución de Abertis al Beneficio Neto del Grupo ACS en el periodo asciende a € (36,6) millones negativos, de los cuales € (27,3) millones corresponden a la participación directa de ACS, y el resto, € (9,4) millones, a la participación indirecta a través de HOCHTIEF, una vez deducidos los intereses minoritarios.

Abertis				Principales magnitudes
millones de euros		6M19		6M20		Var

Ingresos
	2.592		1.789		-31%
EBITDA		1.784		1.109		-38%
Beneficio neto (antes de PPA)		514		134		-74%

La significativa reducción de la contribución de Abertis se debe al impacto de la pandemia en su actividad. Los ingresos caen un 31% con respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio Neto de Abertis antes de PPA se sitúa en € 134 millones.
El 28 de abril Abertis abonó el 50% del dividendo de € 875 millones. El total recibido por el Grupo ACS asciende a € 216 millones. La Junta General de Accionistas de Abertis acordó el pago del dividendo restante en el último trimestre del año, sujeto a verificación del Consejo de Administración del impacto del COVID-19.
En el mes de junio, Abertis completó la adquisición de Red de Carreteras de Occidente (RCO) en México, uno de los mayores operadores de autopistas del país. La inversión por la participación del 50,1% ascendió a € 1.477 millones.

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3.2 Servicios Industriales

Servicios Industriales		Principales magnitudes
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Ventas	3.804	3.540	-6,9%
EBITDA	413	385	-6,6%
Margen	10,8%	10,9%
EBIT	356	332	-6,7%
Margen	9,4%	9,4%
Bº Neto	221	206	-7,0%
Margen	5,8%	5,8%
Cartera	9.794	9.850	+0,6%
Meses	18	19

Las ventas de Servicios Industriales han alcanzado € 3.540 millones reduciéndose en un 6,9% debido al impacto de la COVID-19, y al menor número de proyectos de energía renovable iniciados.
La actividad en América del Sur aumenta un 20,5% impulsado por desarrollo de proyectos de infraestructuras energéticas, particularmente en Brasil. Sin embargo, la región de América del Norte se ve afectada por México, el cual se ha visto especialmente perjudicado, además de la devaluación de su moneda, por la agudización de la pandemia durante el segundo trimestre del año.
Los resultados operativos se sitúan en línea con las ventas, mostrando estabilidad en los márgenes basada en la diversificación del negocio tanto geográfica como por tipo de actividad.
El beneficio neto del área alcanzó € 206 millones, en línea con la evolución de las ventas.

Servicios Industriales		Ventas por Actividad
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Mantenimiento Industrial	2.105	2.295	+9,0%
Redes	373	340	-8,8%
Instalaciones Especializadas	1.241	1.553	+25,1%
Sistemas de Control	490	401	-18,1%
Proyectos Integrados	1.734	1.240	-28,5%
Energía Renovable: Generación	22	19	-15,2%
Eliminaciones de Consolidación	(56)	(14)
TOTAL	3.804	3.540	-6,9%
Total Internacional	2.127	2.375	+11,7%
% sobre el total de ventas	55,9%	67,1%

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Servicios Industriales	Ventas por Áreas Geográficas
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
España	1.677	1.165	-30,6%
Resto de Europa	210	220	+4,8%
América del Norte	556	458	-17,8%
América del Sur	1.040	1.253	+20,5%
Asia Pacífico	197	222	+12,7%
África	123	223	+80,6%
TOTAL	3.804	3.540	-6,9%

La cartera se sitúa en € 9.850 millones, equivalente a 19 meses. La cartera internacional representa el 64,1% del total.

Servicios Industriales		Cartera por Actividad
Millones de euros	jun.-19	jun.-20	Var.
Mantenimiento Industrial	5.347	4.982	-6,8%
Redes	542	646	+19,3%
Instalaciones Especializadas	3.387	2.983	-11,9%
Sistemas de Control	1.418	1.353	-4,6%
Proyectos Integrados	4.406	4.820	+9,4%
Energía Renovable: Generación	41	49	n.a
TOTAL CARTERA	9.794	9.850	+0,6%
Total Internacional	7.476	6.309	-15,6%
% sobre el total de cartera	76,3%	64,1%
Servicios Industriales	Cartera por Áreas Geográficas
Millones de euros	Jun-19	jun.-20	Var.
España	2.318	3.541	+52,8%
Resto de Europa	719	675	-6,2%
América del Norte	1.561	1.167	-25,3%
América del Sur	3.760	3.116	-17,1%
Asia Pacífico	912	681	-25,3%
África	524	670	+28,1%
TOTAL	9.794	9.850	+0,6%

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3.3 Servicios

Servicios		Principales magnitudes
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
Ventas	786	759	-3,4%
EBITDA	47	21	-54,7%
Margen	5,9%	2,8%
EBIT	28	0	-99,6%
Margen	3,6%	0,0%
Bº Neto	19	1	-96,8%
Margen	2,4%	0,1%
Cartera	2.727	2.663	-2,3%
Meses	21	21

El impacto de la pandemia en la actividad de Servicios ha sido desigual. Por un lado, se han reforzado ciertas actividades de limpieza y desinfección de infraestructuras críticas durante la pandemia como centros hospitalarios o dependencias públicas. Por otro lado, se han paralizado otros servicios de limpieza de infraestructuras sociales que han cesado su actividad como centros escolares o de ocio, instalaciones no esenciales y el transporte aéreo. El impacto en los márgenes se debe a una estructura de costes altamente intensiva en capital humano y los sobrecostes de materiales específicos para proteger la salud de nuestros trabajadores.

Servicios	Ventas por Áreas Geográficas
Millones de euros	6M19	6M20	Var.
España	732	704	-3,8%
Reino Unido	42	45	+7,6%
Portugal	12	10	-12,0%
TOTAL	786	759	-3,4%

La cartera de Servicios se sitúa en € 2.663 millones, equivalente a más de 21 meses de producción.

Servicios	Cartera por Áreas Geográficas
Millones de euros	jun.-19	jun.-20	Var.
España	2.491	2.428	-2,5%
Reino Unido	155	158	+1,8%
Portugal	81	78	-3,5%
TOTAL	2.727	2.663	-2,3%

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4 Hechos acaecidos después del cierre

A principios de julio 2020, parte del programa de papel comercial de Hochtief por importe de 750 millones de euros aprobado en mayo de 2020, fue colocada en el mercado con éxito. A 21 de julio de 2020, había bonos por un importe total de 409 millones de euros con un vencimiento medio de tres meses y un coste promedio de -0,13% bajo este programa. Las cantidades recibidas han sido utilizadas para, en parte, repagar anticipadamente las cantidades dispuestas de las facilidades crediticias.
El 29 de Julio de 2020 Cimic ha anunciado que mantiene negociaciones avanzadas y que ha firmado un acuerdo de exclusividad, con fondos asesorados por Elliott Advisors (UK) Limited, Elliott, en relación con la posible inversión del 50% del capital de Thiess, la compañía más grande del mundo en servicios de minería, que permitiría el control conjunto de la misma por parte de Cimic y Elliott.
La entrada de un socio financiero en Thiess permitirá aprovechar las oportunidades de crecimiento en el sector de la minería, al mismo tiempo que mantendrá la solidez del balance de Cimic.
Cimic prevé que las negociaciones, que se encuentran en estado avanzado, concluyan en las próximas semanas con la firma de un acuerdo de compra venta que estaría sujeto a las condiciones habituales en este tipo de operaciones, incluyendo las aprobaciones regulatorias.

5 Descripción de los principales riesgos e incertidumbres

El Grupo ACS desarrolla sus actividades en diferentes sectores, países y entornos socioeconómicos y legales que suponen una exposición a diferentes niveles de riesgo inherentes a los negocios en los que se actúa.
El Grupo ACS monitoriza y controla dichos riesgos que puedan afectar a sus clientes, sus accionistas, sus empleados, su reputación corporativa o un impacto negativo para el Grupo en su conjunto. Para efectuar esta tarea de control del riesgo, el Grupo ACS cuenta con instrumentos que permiten identificarlos con la suficiente antelación con el fin de gestionarlos adecuadamente, bien evitando su materialización o bien, minimizando sus impactos.
Adicionalmente a los riesgos consustanciales a los diferentes negocios en los que se desarrolla su actividad, el Grupo ACS está expuesto a diversos riesgos de carácter financiero, ya sea por las variaciones de los tipos de interés o de cambio, el riesgo de liquidez o el riesgo de crédito.
1. Los riesgos derivados de las variaciones de los tipos de interés en los flujos de efectivo se mitigan asegurando los tipos mediante instrumentos financieros que amortigüen su fluctuación.
2. La gestión del riesgo de variaciones de los tipos de cambio se realiza tomando deuda en la misma moneda operativa que la de los activos que el Grupo financia en el extranjero. Para la cobertura de las posiciones netas en monedas distintas al euro, el Grupo puede contratar diversos instrumentos financieros con el fin de amortiguar tal exposición al riesgo del tipo de cambio.
3. Las variaciones más significativas en el primer semestre de 2020 sobre los riesgos financieros del Grupo ACS son:
  o ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., ha renovado los programas de Euro Commercial Paper (ECP) por un importe máximo de 750 millones de euros, el programa de Negotiable European Commercial Paper (NEU CP) ampliando el importe máximo de 300 a 500 millones de euros y el programa de emisión de deuda denominado Euro Medium Term Note

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Programme (Programa EMTN). De este último ha realizado una emisión por un importe total de 750 millones de euros en el primer semestre del año en curso con una demanda que ha sido superior a dos veces al importe de la emisión.

La Junta General de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020 aprobó delegar en el Consejo de Administración la facultad de aumentar, en una o varias veces, el capital social de la Sociedad en un importe máximo de hasta el 50% del capital, dentro de un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de la mencionada Junta General.

1. La agencia de calificación Standard and Poor's (S&P) ha mantenido, en el mes de mayo de
  2020, a ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., la calificación crediticia corporativa BBB a largo plazo y A-2 a corto plazo ("investment grade"), con perspectiva estable.
  Igualmente, Hochtief y Cimic han mantenido la misma calificación crediticia.
El Informe Anual Integrado, que incluye la Información No Financiera, el Informe de Gobierno Corporativo y las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo ACS (www.grupoacs.com), desarrolla con mayor profundidad los riesgos y los instrumentos para su control. Igualmente el Informe Anual de HOCHTIEF (www.hochtief.com) detalla sus propios riesgos y mecanismos de control.
Para los próximos seis meses, a contar desde la fecha de cierre de las cuentas a las que se refiere este documento, el Grupo ACS, en función de la información disponible en la actualidad, espera enfrentarse a situaciones de riesgo e incertidumbre mucho más complicadas que las del ejercicio 2019, no solo las derivadas de la internacionalización de las actividades del Grupo, sino particularmente debido a la incertidumbre sobre la duración y grado de incidencia de la pandemia COVID 19. Por consiguiente, dependiendo de, entre otros, de las posibles restricciones al libre movimiento de personas (cuarentena o confinamiento), cierre temporal de industrias y /o fronteras, etc. que las diferentes autoridades pudieran poner en los países en los que opera el Grupo, cuya incidencia, a la fecha actual, no es posible prever ni sobre las economías de dichos países ni sobre las operaciones del Grupo ACS en particular.

6 Responsabilidad Social Corporativa

El Grupo ACS es una referencia mundial en la industria del desarrollo de infraestructuras y está fuertemente comprometido con el progreso económico y social de los países en los que está presente.
La política de Responsabilidad Social Corporativa del Grupo ACS, revisada y aprobada por el Consejo de Administración en su reunión del 25 de febrero de 2016 establece los principios básicos y específicos de actuación en dicha materia, así como en la relación del Grupo con su entorno.
a) Principios básicos de actuación
El Grupo ACS y las compañías que lo componen están absolutamente implicadas con la promoción, refuerzo y el control en cuestiones relacionadas con la ética y la integridad, a través de medidas que permitan prevenir, detectar y erradicar malas prácticas.
El Grupo ha desarrollado e implantado su Código General de Conducta, que es de aplicación a sus empleados, proveedores y subcontratistas. Adicionalmente, se desarrollan iniciativas de formación para dar a conocer el Código a todos ellos, así como de la implantación del Canal Ético del Grupo ACS que permite a cualquier persona comunicar anónimamente las conductas irregulares o incumplimientos del Código de Conducta si estos se produjesen.

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El Grupo ACS mantiene un compromiso de completo rigor en las informaciones que transmite, respetando siempre los intereses de los usuarios de la misma y del resto de los interlocutores sociales de la compañía.
1. Principios específicos de actuación
Para coordinar la política de Responsabilidad Social Corporativa del Grupo ACS, dadas sus características de descentralización operativa y la amplitud geográfica, se ha desarrollado el proyecto "one", que busca promover las buenas prácticas de gestión y la generalización de la cultura corporativa mediante unos principios específicos de actuación homogéneos en todo el Grupo en relación a sus grupos de interés, es decir con clientes, empleados, proveedores, accionistas y la sociedad en general.
Las áreas de gestión no financiera en las que se centran estos principios de actuación son:
- la calidad de los productos y servicios
- la seguridad laboral
- la captación y retención del talento
- la protección del medio ambiente
- la innovación y el desarrollo
- la acción social
El detalle de los resultados de las políticas de Responsabilidad Social Corporativa del Grupo ACS se recopila y publica de forma frecuente en la página web del Grupo ACS (www.grupoacs.com) y en el Informe Anual Integrado accesible en la misma página web. Igualmente el Informe Anual de HOCHTIEF (www.hochtief.com) detalla los aspectos más relevantes en materia de Responsabilidad Social Corporativa de esta sociedad y sus filiales.

7 Información sobre vinculadas

La información relativa a las transacciones con partes vinculadas se desarrolla en el apartado correspondiente del informe financiero entregado periódicamente a la CNMV.
Todas estas relaciones mercantiles con partes vinculadas se han realizado en el curso ordinario de los negocios, en condiciones de mercado y corresponden a operaciones habituales de las Sociedades del Grupo, y no han afectado sustancialmente a la situación financiera o los resultados del Grupo durante este período.

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8 Anexos

8.1 Principales Magnitudes por Área de Actividad

CIFRA DE NEGOCIO

Millones de euros	6M19		6M20		Var.
Infraestructuras	14.235	76 %	14.049	77 %	-1,3%
Servicios Industriales	3.804	20 %	3.540	19 %	-6,9%
Servicios	786	4 %	759	4 %	-3,4%
Corporación / Ajustes	(9)		(12)
TOTAL	18.817		18.337		-2,6%

Bº BRUTO EXPLOTACIÓN (EBITDA)
Millones de euros	6M19		6M20		Var.
Infraestructuras	1.193	72 %	970	70 %	-18,7%
Servicios Industriales	413	25 %	385	28 %	-6,6%
Servicios	47	3 %	21	2 %	-54,7%
Corporación / Ajustes	(31)		(31)
TOTAL	1.621		1.345		-17,0%

Bº EXPLOTACIÓN (EBIT)
Millones de euros	6M19		6M20		Var.
Infraestructuras	746	66 %	559	63 %	-25,1%
Servicios Industriales	356	31 %	332	37 %	-6,7%
Servicios	28	3 %	0	0 %	-99,6%
Corporación / Ajustes	(33)		(33)
TOTAL	1.098		859		-21,8%

Bº NETO
Millones de euros	6M19		6M20		Var.
Infraestructuras	294	55 %	161	44 %	-45,4%
Servicios Industriales	221	41 %	206	56 %	-7,0%
Servicios	19	4 %	1	0 %	-96,8%
Corporación / Ajustes	(12)		(6)
TOTAL	523		361		-30,9%

ADJUDICACIONES
Millones de euros	6M19		6M20		Var.
Infraestructuras	19.091		12.155		-36,3%
Servicios Industriales	3.528		3.906		+10,7%
Servicios	485		560		+15,5%
Corporación / Ajustes	0		0
TOTAL	23.104		16.621		-28,1%

CARTERA
Millones de euros	jun.-19	meses	jun.-20	meses	Var.
Infraestructuras	63.981	25	63.299	24	-1,1%
Servicios Industriales	9.794	18	9.850	19	+0,6%
Servicios	2.727	21	2.663	21	-2,3%
TOTAL	76.502	24	75.812	23	-0,9%

DEUDA NETA
Millones de euros	jun.-19		jun.-20		Var.
Infraestructuras	1.630		(65)		-104,0%
Servicios Industriales	614		572		-6,8%
Servicios	(63)		(174)		+174,5%
Corporación / Ajustes	(2.905)		(3.032)		+4,4%
TOTAL	(725)		(2.699)		n.a.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

8.2 Evolución Bursátil

Datos de la acción ACS (YTD)	6M19	6M20
Precio de cierre	35,11 €	22,44 €
Evolución	1,36%	-36,09%
Máximo del período	40,97 €	35,89 €
Fecha Máximo del período	30-abr.	2-ene.
Mínimo del período	32,62 €	11,20 €
Fecha Mínimo del período	2-ene.	19-mar.
Promedio del período	37,65 €	22,78 €
Volumen total títulos (miles)	81.116	211.741
Volumen medio diario títulos (miles)	649	1.680
Total efectivo negociado (€ millones)	3.054	4.823
Efectivo medio diario (€ millones)	24,43	38,28
Número de acciones (millones)	314,66	314,66
Capitalización bursátil (€ millones)	11.048	7.061

40	€	6.000
35	€
		5.000
30	€
		4.000
25	€
20	€	3.000
Preciocierrede		Volumen000)(´
15	€
		2.000
10	€
		1.000
5	€
0	€	000

INFORME DE RESULTADOS 1S20

8.3 Efecto Tipo de Cambio

EFECTO TIPO DE CAMBIO	Tipo de cambio medio
(€ vs. divisa)	jun.-19	jun.-20	dif.	%
Dólar americano (USD)	1,1315	1,1033	(0,0282)	-2,5%
Dólar australiano (AUD)	1,5981	1,6827	0,0845	+5,3%
Peso mejicano (MXN)	21,7575	24,2636	2,5061	+11,5%
Real brasileño (BRL)	4,3324	5,5821	1,2497	+28,8%

EFECTO TIPO DE CAMBIO	Tipo de cambio de cierre
(€ vs. divisa)	jun.-19	jun.-20	dif.	%
Dólar americano (USD)	1,1380	1,1198	(0,0182)	-1,6%
Dólar australiano (AUD)	1,6244	1,6344	0,0100	+0,6%
Peso mejicano (MXN)	21,8400	25,9241	4,0841	+18,7%
Real brasileño (BRL)	4,3760	6,1390	1,7630	+40,3%

EFECTO TIPO DE CAMBIO	Grupo ACS
Millones de Euros	USD	AUD	Otras	Total
Cartera	462	(144)	(1.147)	(829)
Ventas	217	(198)	(313)	(294)
Ebitda	5	(29)	(27)	(52)
Ebit	3	(15)	(25)	(37)
Beneficio Neto	(0)	(2)	(13)	(15)

EFECTO TIPO DE CAMBIO		Infraestructuras
Millones de euros	USD	AUD	Otras	Total
Cartera	455	(143)	(236)	75
Ventas	211	(197)	(22)	(8)
Ebitda	5	(29)	(0)	(24)
Ebit	3	(15)	0	(11)
Beneficio Neto	0	(2)	1	(0)

EFECTO TIPO DE CAMBIO		Industrial
Millones de euros	USD	AUD	Otras	Total
Cartera	7	(1)	(909)	(902)
Ventas	6	(1)	(291)	(286)
Ebitda	(0)	(0)	(27)	(27)
Ebit	(0)	(0)	(25)	(26)
Beneficio Neto	(0)	(0)	(15)	(15)

EFECTO TIPO DE CAMBIO		Servicios
Millones de euros	USD	AUD	Otras	Total
Cartera	0	0	(2)	(2)
Ventas	0	0	(0)	(0)
Ebitda	0	0	(0)	(0)
Ebit	0	0	(0)	(0)
Beneficio Neto	0	0	0	0

INFORME DE RESULTADOS 1S20

8.4	Principales Adjudicaciones
8.4.1	Infraestructuras
		En azul las correspondientes a este período:

		Proyecto	Tipo de	Región	€ mn
		Proyecto


		Extensión por cinco años del contrato con el Grupo Jellinbah para los servicios de	Minería	Asia Pacífico	1.538,7
		minería en la mina de carbón Lake Vermont en Queensland (Australia)

		Construcción de una nueva torre y centro de servicios clínicos adyacentes al
		actual Hospital Wexner Medical Center, el contrato también incluye la	Edificación	Estados Unidos	400,0
		demolición de las instalaciones actuales y aparcamientos, y la construcción de

		dos nuevos aparcamientos (Columbus, Ohio, Estados Unidos)
		Construcción de una nueva instalación para albergar todas las estructuras actuales
		del Departamento de Transporte y el Centro Volpe en un solo edificio de 13	Edificación	Estados Unidos	376,0
		plantas de altura y 400.000 pies cuadrados de superficie (Cambridge,

		Massachusetts, Estados Unidos)
		Contrato para ampliar y rehabilitar 53.6 millas de carriles de la autopista 50 entre	Obra Civil	Estados Unidos	351,0
		Watt Avenue y la Interestatal 5 en Sacramento, California (Estados Unidos)


		Contratos de servicios de mantenimiento para clientes de UGL del sector del	Servicios	Asia Pacífico	276,8
		petróleo y del gas en la zona de Australia Occidental y en Victoria (Australia)

		Diseño y construcción del proyecto de nuevo tramo de la autopista A15 y carriles
		adicionales en tramos de la autopista A12/A15 en el entorno de la ciudad de	Obra Civil	Europa	194,8
		Arnhem (Países Bajos)
		Contrato para construir el nuevo puente de la A40 sobre el río Rin en Duisburg-	Obra Civil	Europa	185,2
		Neuenkamp (Alemania)

		Diseño y construcción de 19,46 km de la autopista S-61 entre Prodborze y	Obra Civil	Europa	176,2
		Sniadowo (Polonia)

		Diseño y construcción para adaptar la Universidad de Stony Brook en una
		instalación de atención alternativa para atender a pacientes con COVID ( Nueva	Edificación	Estados Unidos	142,0
		York, Estados Unidos)
		Contrato para el desarrollo de la ampliación del puente Joy Baluch AM en Port
		Augusta; el paso elevado de Port Wakefield y ampliación de autopista ; y el	Obra Civil	Asia Pacífico	139,3
		proyecto de planificación de carreteras entre Port Augusta y Port Wakefield

		(Australia)
		Construcción de 12,49 km de la autopista A2 entre Varsovia y Kukuryki , en el	Obra Civil	Europa	123,0
		tramo entre Gręzów y Swoboda (Polonia)

		Contrato para trabajos de rehabilitación y mejora de tramo de la Ruta 210 en Los	Obra Civil	Estados Unidos	123,0
		Ángeles (California, Estados Unidos)

		Proyecto para la reconstrucción de la pista de rodaje C en el aeropuerto Love	Obra Civil	Estados Unidos	113,0
		Field en Dallas, Texas (Estados Unidos)

		Contratos de servicios de minería para diferentes clientes en la zona Australia	Minería	Asia Pacífico	111,2
		Occidental y Queensland (Australia)

		Contratos de UGL del sector ferroviario: contrato de operación y mantenimiento
		del tranvía de Adelaida y red de autobuses y contrato para producir nuevas	Servicios	Asia Pacífico	103,5
		locomotoras de Qube Logistics (Australia).
		Proyecto de mejora de dos proyectos de autopistas regionales en Australia :
		proyecto de mejora de la autopista South Gippsland entre Koonwarra y Meeniyan	Obra Civil	Asia Pacífico	100,7
		en Victoria; y proyecto de mejora del acceso al norte de Mackay en Queensland

		(Australia)
		Edificación del nuevo almacén de Amazon en Murcia (España)	Edificación	España	97,4

		Diseño y construcción de 6,67 km de la autopista S-7 entre Plotnisko y	Obra Civil	Europa	87,4
		Lesznowola (Polonia)

		Edificación de dos torres residenciales de dos alturas, con 24 y 14 plantas sobre	Edificación	España	78,4
		rasante, en Madrid ( España)

		Edificación de planta industrial de producción de billetes euro y el edificio	Edificación	España	78,1
		administrativo de Imbisa (Madrid, España)

		Proyecto para la duplicación de la calzada de la carretera N-220 en el tramo
		comprendido entre el enlace del aeropuerto y el enlace con la autovía V-30, así	Obra Civil	España	69,8
		como otros trabajos accesorios (Valencia, España)
		31

INFORME DE RESULTADOS 1S20

Proyecto

Proyecto para la rehabilitación integral del actual edificio de la Fundación Montemadrid para convertirlo en un hotel de 5 estrellas con 200 habitaciones (Madrid, España) Edificación de 195 viviendas residenciales en Las Rozas (Madrid, España) Construcción de dos naves industriales en el parque de proveedores de Nissan (Ávila, España)

Tipo de	Región	€ mn
Proyecto

Edificación	España	45,1
Edificación	España	32,1
Edificación	España	27,8

8.4.2 Servicios Industriales

	Proyecto	Tipo de	Región	€ mn
	Proyecto

	Contrato con Naturgy para el servicio integral de construcción y mantenimiento	Redes	España	41,6
	de redes de distribución, lectura de contadores y órdenes de servicio (España)


	Contrato para el desarrollo trabajos de instalación del Parque Eólico de Puelche	Instalaciones	Latinoamérica	32,1
	de 156 MW de capacidad instalada (Chile)	especializadas

	Contrato con Telxius Towers para la planificación y construcción de estaciones	Instalaciones	Europa	27,0
	base (BTS) de telecomunicaciones en Alemania	especializadas

	Sistema de operación y mantenimiento de los autobuses eléctricos en la	Sistemas de	Asia y Oriente	22,8
	Universidad King Saud Bin Abdulaziz en Riyahd (Arabia Saudí)	control	Medio

	Contrato con Vodafone para despliegue de la red de internet 5G en España	Instalaciones	España	19,9
	especializadas

	Contrato bucle para la instalación de líneas e internet con Telefónica Colombia	Instalaciones	Latinoamérica	15,2
	especializadas

	Instalación de sistemas en el centro educativo de alto rendimiento para alumnos	Instalaciones	Latinoamérica	14,8
	de segundo grado en Tacna (Perú)	especializadas

	Contrato con Telefónica para instalación de sistemas (zona centro y sur ) (España)	Instalaciones	España	10,5
	especializadas

	Obra para la ejecución de instalaciones en la nueva central eléctrica en Barajas	Instalaciones	España	10,1
	(Madrid, España)	especializadas

8.4.3 Servicios

Proyecto	Tipo de	Región	€ mn
Proyecto

Renovación del contrato de servicios de ayuda a domicilio para el Ayuntamiento	Servicios a	España	244,8
de Madrid (España)	edificios

Renovación del contrato de servicio de limpieza en los centros de atención	Servicios a	España	31,6
primaria y centro corporativo del Institut Català de la Salut (España)	edificios

Prórroga del contrato de servicio de limpieza en las instalaciones de los	Servicios a	España	18,0
hospitales Virgen de las Nieves y San Cecilio (Granada, España)	edificios

Prórroga del contrato del servicio de limpieza de dependencias de la Generalitat	Servicios a	España	17,3
Valenciana (Valencia, España)	edificios

Prórroga del contrato del servicio de limpieza en instalaciones del Ministerio de	Servicios a	España	14,3
Defensa (España)	edificios

Prórroga del contrato del servicio de limpieza de los hospitales de la Comunidad	Servicios a	España	12,8
de Madrid (España)	edificios

INFORME DE RESULTADOS 1S20

9 Estructura organizativa del Grupo ACS

El Grupo ACS es una referencia en el sector de la construcción de infraestructuras a nivel mundial. Este sector contribuye en gran medida al desarrollo económico y social de las distintas regiones del mundo en un mercado cada vez más competitivo exigente y global.

Las principales áreas del Grupo se dividen en:

a) Infraestructuras

Esta área comprende las actividades de Construcción y Concesiones a través de las empresas Dragados, HOCHTIEF (incluyendo CIMIC), Iridium y la participación en Abertis y está orientada a la realización de todo tipo de proyectos de Obra Civil, Edificación así como actividades relacionadas con el sector de la minería (realizadas por CIMIC, principalmente en Asia Pacífico), y desarrollo y operación de concesiones de transporte. Las regiones geográficas con mayor exposición en esta área son Norte América, Asia Pacífico y Europa, principalmente operando en mercados desarrollados y seguros a nivel geopolítico, macroeconómico y legal.

b) Servicios Industriales

El área está dedicada a la ingeniería industrial aplicada, desarrollando actividades de construcción, mantenimiento y operación de infraestructuras energéticas, industriales y de movilidad a través de un grupo extenso de empresas encabezadas por Grupo Cobra y Dragados Industrial. Este área tiene presencia en más de 50 países, con una exposición predominante del mercado mexicano y español aunque con crecimiento en nuevos países asiáticos y latinoamericanos.

c) Servicios

Este área comprende únicamente la actividad de Clece que ofrece servicios de mantenimiento integral de edificios, lugares públicos u organizaciones, así como asistencia a personas. Esta área está fundamentalmente basada en España aunque con un incipiente crecimiento del mercado europeo.

INFORME DE RESULTADOS 1S20

10 Glosario

EL Grupo ACS presenta sus resultados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) sin embargo, el Grupo utiliza algunas Medidas Alternativas de Rendimiento (APM) para proporcionar información adicional que favorecen la comparabilidad y comprensión de su información financiera, y facilita la toma de decisiones y evaluación del rendimiento del Grupo. A continuación se detallan las APMs más destacadas.

Capitalización bursátil	Nº de acciones al cierre del periodo x cotización al cierre del periodo	7.061	11.048

Beneficio por acción (BPA)	Bº Neto del periodo / Nº medio de acciones periodo	1,21	1,70

Resultado Neto Atribuible	Total Ingresos - Total Gastos del periodo - Resultado atribuible a intereses minoritarios	361	523

Nº medio de acciones del periodo	Promedio diario de acciones en circulación en el periodo ajustado por la autocartera	298,2	307,2

	Valor de los contratos de obra adjudicados y cerrados pedientes de ejecutar. En el
Cartera	apart 1.1 se ofrece desglose entre cartera directa y proporcional (referente a la	75.812	76.502
participación proporcional en sociedades de operación conjunta y proyectos no

	consolidados globalmente en el Grupo)

Beneficio Bruto de Explotación (EBITDA)

Beneficio de explotación excluyendo (1) provisiones y amortizaciones y (2)
resultados operativos no recurrentes y/o que no suponen generación de caja +	1.345	1.621
Resultado por puesta en equivalencia (Asociadas y Joint Ventures)

(+) Beneficio de explotación	Ingresos - Gastos de explotación	837	893

(-) 1.Provisiones y Amortizaciones	Provisiones de circulante + Dotación a amortización de inmovilizado	(486)	(523)

(-) 2.Resultados operativos no recurrentes y/o que no	Deterioro y Rdo. por enajenación inmovilizado + otros resultados	(15)	(32)
suponen generación de caja

	It includes the net result of operating companies accounted for Equity Method. Among others; NPAT of
(+) Resultado de la Puesta en Equivalencia (Asociadas y Joint	operational investments, such as Abertis, and the PBT from the Joint Ventures consolidated as Equity	7	174
ventures)	Method. It is assimilated to the UTEs regime in Spain and thus included in EBITDA in order to standardize the

	accounting criteria with the Group's foreign companies

Deuda Financiera Neta / EBITDA	Deuda financiera neta / EBITDA anualizado. Este ratio se desglosa por areas de	1,0x	0,2x
actividad del Grupo


Deuda Financiera/(Tesorería) Neta (1)-(2)	Deuda financiera bruta externa + Deuda neta con empresas del Grupo - Efectivo y otros activos	2.699	725
equivalentes

	Deudas con entidades de crédito + Obligaciones y otros valores negociables + Financ. de proyectos y
(1) Deuda Financiera Bruta	deuda con rec limitado + Acreedores por arrendamiento financiero + Otras deudas financieras no	12.918	8.287
	bancarias a l/p + Deuda con empresas del Grupo
(2) Efectivo y otros activos equivalentes	Inversiones Financieras Temporales + Imposiciones a largo plazo + Efectivo y otros activos equivalentes	10.219	7.562

EBITDA anualizado	EBITDA del periodo / nº de meses del periodo x 12 meses	2.690	3.243

Flujos Netos de Efectivo	(1) Flujos de Efectivo de las Actividades operativas + (2) Flujos de Efectivo de las	(2.478)	(979)
Actividades de Inversión + (3) Otros flujos de Efectivo

1. Flujos de Efectivo de Actividades Operativas	Beneficio Neto Atribuible ajustado + Cambios en el capital circulante operativo	(191)	422
(FFO)


Beneficio Neto Atribuible ajustado	Beneficio Neto Atribuible (+/-) ajustes que no suponen flujo de caja operativo	1.409	1.611

Cambios en el capital circulante operativo	Variación del Fondo de maniobra en el periodo (+/-) ajustes por partidas no operativas (Ej: dividendos,	(1.600)	(1.189)
intereses, impuestos, etc)

2. Flujos de Efectivo de las Actividades de Inversión	Inversiones Netas (cobradas/pagadas)	(673)	(923)

(-) Pagos por inversiones	Pagos por inversiones operativas, en Proyectos y Financieras. Esta cifra puede diferir con la mostrada en el	(958)	(1.128)
apartado 2.3.2 por motivos de diferimiento en los pagos (devengo)


(+) Cobros por desinversiones	Cobros por desinversiones operativas, en Proyectos y Financieras. Esta cifra puede diferir con la mostrada	285	204
en el apartado 2.3.2 por motivos de diferimiento en los cobros (devengo)


3. Otros Flujos de Efectivo	Compra/venta de acciones propias + Pagos por dividendos + otras fuentes de	(1.614)	(477)
financiación (incluye pago del principal del arrendamiento operativo (NIIF16))


Resultado Financiero ordinario	Ingreso Financiero - Gasto Financiero	(137)	(138)

Resultado Financiero neto	Resuldado Financiero ordinario + Resultado diferencias cambio + Variación valor	(130)	(95)
razonable en inst. financieros + Deterioro y Rdo. por enajenación inst. financieros

Fondo de Maniobra	Existencias + Total clientes - Total Acreedores - otros pasivos corrientes	(5.241)	(5.560)

NOTA: Todos los indicadores financieros y AMPs se calculan bajo los principios de coherencia y homogeneidad permitiendo la comparabilidad entre periodos y respetando las normativas contables vigentes

Datos en millones de euros

INFORME DE RESULTADOS 1S20

CONCEPTO	USO
Capitalización bursátil	Valor de la compañía en la bolsa de valores.

Beneficio por acción (BPA)	Indica la parte del beneficio neto que corresponde a cada acción

	Se trata de un indicador de la actividad comercial del Grupo. Su valor dividido por la
Cartera	duración media de los proyectos es una aproximación a los ingresos a percibir en los
	siguientes periodos

Beneficio Bruto de Explotación (EBITDA)

Medida de desempeño comparable para evaluar la evolución de las actividades operativas del Grupo excluyendo amortizaciones y provisiones (partidas más variables en función a los criterios contables que se utilicen). Esta AMP es ampliamente utilizada para evaluar el despempeño operativo de las empresas así como parte de ratios y multiplos de valoración y medición de riesgos

Deuda Financiera Neta / EBITDA	Ratio comparable del nivel de endeudamiento del Grupo. Mide la capacidad de
devolución de la financiación en número de años.


Deuda Financiera Neta (1)-(2)	Nivel de endeudamiento neto total a cierre del periodo. Se ofrece en el apart.1 el desglose de deuda financiera
neta asociada a proyectos (Project Finance) y la asociada al negocio

(1) Deuda Financiera Bruta	Nivel de endeudamiento financiero bruto a cierre del periodo

(2) Efectivo y otros activos equivalentes	Activos corrientes liquidos disponibles para cubrir las necesidades de repago de los pasivos financieros

EBITDA anualizado

Flujos Netos de Efectivo	Mide la caja generada o consumida en el periodo

2. Flujos de Efectivo de las Actividades de Inversión	Fondos consumidos/generados por las necesidades de inversión o las desinversiones
acometidas en el periodo

3. Otros Flujos de Efectivo


	Medida de evaluación del resultado procedente del uso de activos y pasivos financieros.
Resultado Financiero ordinario	Este concepto incluye tanto ingresos y gastos directamente relacionados con deuda
	financiera neta como otros ingresos y gastos financieros no relacionados con la misma
Resultado Financiero neto

Fondo de Maniobra

INFORME DE RESULTADOS 1S20

AVISO LEGAL

El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones del Grupo ACS o de su dirección a la fecha de realización del mismo, que se refieren a diversos aspectos, entre otros, a la base de clientes y a su evolución, al crecimiento de las distintas líneas de negocio y al del negocio global, a la cuota de mercado, a los resultados del Grupo ACS y a otros aspectos relativos a la actividad y situación de la misma. Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden ser identificadas, en determinados casos, por la utilización de palabras como «expectativa», «anticipación», «propósito», «creencia» o de un lenguaje similar, o de su correspondiente forma negativa, o por la propia naturaleza de predicción que tienen las cuestiones referidas a estrategias, planes o intenciones.

Estas manifestaciones de futuro o previsiones no constituyen, por su propia naturaleza, garantías de un futuro cumplimiento, encontrándose condicionadas por riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes, que podrían determinar que los desarrollos y resultados finales difieran materialmente de los puestos de manifiesto en estas intenciones, expectativas o previsiones.

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. no se obliga a informar públicamente del resultado de cualquier revisión que pudiera realizar de estas manifestaciones para adaptarlas a hechos o circunstancias posteriores a esta presentación, incluidos, entre otros, cambios en el negocio de la Compañía, en su estrategia de desarrollo de negocio o cualquier otra posible circunstancia sobrevenida. Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por el Grupo ACS y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento. Se invita a todos ellos a consultar la documentación e información pública comunicada o registrada por el Grupo ACS ante las entidades de supervisión de mercados de valores más relevantes y, en particular, ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Este documento contiene información financiera elaborada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Se trata de una información no auditada, por lo que no se trata de una información definitiva, que podría verse modificada en el futuro.

Dirección General Corporativa

Relación con Inversores

ACS, Actividades de Construcción y Servicios S.A.

Av. Pío XII, 102

28036 Madrid

34 91 343 92 00irgrupoacs@grupoacs.comwww.grupoacs.com

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ACS - Actividades de Construcción y Servicios SA published this content on 14 August 2020 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 14 August 2020 17:32:06 UTC

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Skyports Limited announced that it has received $110 million in funding from ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., Aeroports de Paris SA	17/04	CI
Arbitration in the construction industry could begin next week	10/04	DP
Mixed start to the year for the construction industry	25/03	DP
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A announces an Increase in Equity Buyback.	22/03	CI
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. Reports Earnings Results for the Full Year Ended December 31, 2023	02/03	CI
Transcript : ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., 2023 Earnings Call, Mar 01, 2024	01/03
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The Ibex-35 reflects the good global mood after the PCE in the U.S.	01/03	RE
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Data centers and infrastructure: Hochtief aims to increase profits again in 2024	22/02	DP
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Chart ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Duration

Period

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Company Profile

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. is one of Spain's leading construction groups. Net sales break down by activity as follows: - construction of infrastructures and buildings (93.3%): civil engineering infrastructures (primarily highways, hydraulic constructions and railroads), non-residential and residential buildings; - services (5.4%): cleaning, waste collection and treatment. Moreover, the group offers maintenance services of urban and industrial infrastructures, port and logistical services, and also social services and personal assistance services. - industrial services (0.5%): development, construction, installation and maintenance of distribution networks of electricity, gas and water, industrial production systems, telecommunication networks, road traffic control systems, etc.; - other (0.8%). Net sales are distributed geographically as follows: Spain (9.4%), the United States (56.3%), Australia (20.2%), Canada (5.3%), Germany (2.4%) and others (6.4%).

Sector

Construction & Engineering

Calendar

25/07/2024 - Q2 2024 Earnings Release (Projected)

Related indices

STOXX EUROPE 600 (EUR) , IBEX 35

More about the company

Income Statement Evolution

More financial data

Analysis / Opinion

ACS : Opinion change, from Add to Buy

May 03, 2024 at 10:40 pm IST

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Trading Rating

Investor Rating

ESG Refinitiv

More Ratings

Analysts' Consensus

Sell

Buy

Mean consensus

HOLD

Number of Analysts

Last Close Price

41.12 EUR

Average target price

37.08 EUR

Spread / Average Target

-9.84%

Consensus

EPS Revisions

Estimates Revisions

Quarterly earnings - Rate of surprise

Company calendar

Sector Other Construction & Engineering

	1st Jan change	Capi.
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	+2.39%	1.16TCr
VINCI	+0.66%	7.08TCr
LARSEN & TOUBRO LIMITED	+3.98%	6.04TCr
QUANTA SERVICES, INC.	+27.87%	4.04TCr
CHINA STATE CONSTRUCTION ENGINEERING CORPORATION LIMITED	+17.05%	3.24TCr
FERROVIAL SE	+9.81%	2.88TCr
CHINA RAILWAY GROUP LIMITED	+15.85%	2.09TCr
WSP GLOBAL INC.	+10.37%	1.87TCr
EMCOR GROUP, INC.	+80.41%	1.83TCr
CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LIMITED	+35.06%	1.71TCr

Other Construction & Engineering

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Equities

ACS

ES0167050915

Construction & Engineering

ACS Actividades de Construccion y Servicios S A : 1S2020 Informe de Resultados

EPS Revisions